2011年，杭州地产大鳄绿城集团经历了严酷的考验。高负债率、高速扩张发展是这场考验的根源。而楼市调控政策的持续将这一考验发酵。更多地产商面临资金难题。

　　记者注意到，今年一季度以来，房地产信托面临的兑付潮开始蔓延。在中央的"严控"基调下，2500亿元的年兑付规模能否顺利"过关"，既关系到投资者的资金安全，也是考验信托公司"招牌"的试金石。

　　资金压力、清淡楼市更加剧了房企地产信托偿付的风险，为了强化对信托计划的风险把控，包括中信信托、杭州工商信托、中融信托等在内的多家信托公司相继提前清算地产信托计划，以释放风险。

　　房地产信托产品出现接二连三地提前清盘现象，令业内专家惊呼"在本轮房地产调控中，担心信托风险会先于银行而爆发"。

　　目前，监管部门警惕风险已经介入，重点关注今年房地产信托的兑付问题，要求在到期兑付日的前6个月就要开始设计风险化解方案。而信托业内人士表示，房地产信托提前清盘对开发商、投资者和信托公司三方来说均有损失。

　　有从事信托业务的业内人士向媒体透露，"房地产风险比较大，目前已经不做了"。业内人士表示，在信托公司与开发商一团和气的背后，双方的关系已经很紧张了。为保证信托能及时兑付，信托公司开始给开发商施压，要求开发商以降价或转让项目等方式改进财务状况甚至提前兑付地产信托。

　　信托项目提前兑付遭质疑

　　杭州工商信托官网显示，昆仑置业丁桥项目的房地产信托项目提前进行了清盘。成立于2010年7月份的这个地产信托，合同中约定执行期为60个月，但信托合约在执行了17个月后就停止了。该信托实际募资5.35亿元，与目前从银行获得的约9%的开发贷款利率相比，该房地产信托8.8%-10.3%之间的年利率并不算高。

　　有知晓内情人士向记者透露，上述房地产信托遭清盘并非由开发商主动提出来，而是信托公司出于防范风险考虑被提前兑现的。该知情人透露，虽然公开信息显示这个信托已提前完成兑付，但开发商昆仑置业有上亿的资金未能兑付给杭州工商信托公司，实际上是杭州工商信托以自有资金介入将本金和收益返还给投资者，"采用这种方式是信托公司在防范风险的同时也保护自己在业内的声誉，也说明了它(昆仑置业)资金链紧张了。"知情人告诉记者。

　　记者就此拟函向杭州工商信托股份有限公司予以求证，在两天的等待后，最终该公司拒绝透露与之有关的任何情况。

　　采访中记者了解到，一般的地产信托项目均以房企的房产销售收入作为第一还款来源，而昆仑置业的销售业绩并不理想。据杭州透明售房网数据显示，截至2012年3月31日，杭州排名前十的房企中，昆仑置业旗下三个楼盘库存商品房1029套，积压资金65.4亿，仅次于绿城房产集团。

　　在杭州当地媒体上，昆仑置业掌门人叶健也坦承，"销售确实遇到一些困难，有些项目可能要在价格上做调整"。